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2017 - 04 - 26
AvaTrade提供的外汇新手入门部分诣在为广大用户提供进行外汇投资理财交易所需要的所有信息,是您了解货币对的第一步:外汇市场如何运作,外汇市场分析工具。什么是外汇:外汇涉及将一种货币兑换为另一种货币,多数目的是为了获取利润。货币组合与汇率 货币成对进行交易,一对货币组合的汇率是1个单位的基础货币可以购买的挂牌货币金额。 比如,最常见,也是交易最频繁的货币组合是欧元对美元(EURUSD),查看欧元对美元汇率时,你想知道1欧元(基础货币)可以购买多少美元(挂牌货币)。因此,如果欧元对美元组合的汇率是1.2356,就说明每1欧元可以购买1.2356美元。如果汇率上涨,说明挂牌货币变得更为强势,而基础货币则变弱了。相反,如果汇率下降,说明基础货币变得更为强势,而挂牌货币则变弱了。外汇市场这一市场每天都有大约4万亿美元的成交额,外汇市场是全球流动性最大的市场。也就是说,只要市场开放,你几乎可以在任何时间购买任何货币。决定外汇交易特征的一个关键因素是市场的开放时间。外汇市场一周开放5天,交易时间为24小时。鉴于外汇交易的全球性(从新西兰开始,延伸至澳大利亚、亚洲、欧洲直到美国),周一至周五,日夜交易。 影响外汇市场的因素是什么? 影响外汇市场汇率的因素有很多,比如政治和经济的稳定性以及各国货币政策。然而,由于外汇交易的即时性,影响市场价格变化的主要因素是推测。&...
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2017 - 04 - 26
AvaTrade提供的外汇新手入门部分诣在为广大用户提供进行外汇投资理财交易所需要的所有信息,是您了解货币对的第一步:外汇市场如何运作,外汇市场分析工具。货币交易是全球最具流动性和最完善的市场。实际上,没有其他市场可与这个巨大交易市场的纯粹价值相媲美。据估计,每天货币交易额约5万亿美元,这远远超过全球所有股票市场交易额。 货币交易常识 交易货币对就是买入一种货币的同时卖出另一种货币。让我们举个简单例子加以说明:EUR/USD是常见的交易货币对。EUR是欧元的符号,USD是美元的符号。在该货币对中,EUR是基准货币,USD是计价货币。 实际上这个比例是一个单位,虽然他由2种不同的货币组成。换句话说,您交易的是EUR/USD货币对,不是单独的EUR或者USD。 让我们再举一些数据详细说明基准货币交易。假设EUR/USD以1.25345比率交易,这表示每1欧元=1.25美元。换句话说,欧元价值大于美元,或者相反,您需要更多的美元来买入欧元。 货币交易中的一些基本术语 主要货币对 交易货币对时,您会在日常交易中遇到6种主要货币对,包括GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY, USD/CAD, AUD/USD 以及 EUR/USD。简言之,这些是全球交易量最大的货币对,所以可能出现更大的波动。当您使用AvaTr...
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2017 - 04 - 13
A   B   C   D   G   H   J   K   L   M   N   O   P   Q   R   S   T   W   X   Y   Z A返回顶部按市值计价 Mark-to-Market:  根据当前市场价格来重新评估所有持仓头寸价值的计价法。调整后的价值将决定所需保证金量。B返回顶部逼空 Short squeeze:  交易者重仓做空,而市场催化剂导致他们仓促补仓(买入)从而导致价格大幅上扬。标的市场 Underlying:   产品价格发源的真实交易市场。部分成交...
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运用芝商所外汇期货及期权管理风险

发布日期: 2017/8/8 10:45:37

   近期,加拿大央行利率决议引发市场关注,市场预计加拿大央行将加息25个基点,成为继美联储之后年内第二个加息的国家,加元兑美元波动有望放大,主要经济体外汇波动风险正在上升。

  2017年,外汇期货期权成交非常活跃,其中芝商所外汇期货和期权成交量和持仓量纷纷创新高。6月14日,芝商所外汇期货和期权创下有史以来最高纪录:260万张合约,较2016年3月10日创下的纪录增长3%,名义金额达到2670亿美元,持仓纪录也刷新新高,年化增长率达到19%,加元兑美元期货及期权(合约代码:6C)当日成交量达到26.1万张合约,名义金额达到200亿美元,而上一次最高纪录是13.2万张合约。

 

  为何外汇期货及期权交易那么活跃呢?通过对比外汇期货及期权成交量增长和重大事件发生的时间,我们发现外汇期货及期权成交量放大基本上都发生在重大事件日。以英镑期货为例,自2015年至2017年6月8日,芝商所英镑期货(合约代码:6B)成交量增长27%。在2017年英国大选和2016年英国脱欧公投期间英镑期货一度都大幅攀升。根据芝商所提供的数据,从2010年至今的英镑期货日成交量分布图来看,英国大选、英国脱欧公投当天的成交量分别距离平均值5.5个标准差和9.5个标准差以外。

运用芝商所外汇期货及期权管理风险

 

  图为英镑期货自2010年以来的日成交量分布

  展望未来,我们认为包括美元、欧元、澳元和加元在内的外汇汇率波动都存在很大的不确定性。从短期走势来看,我们关注到2016年中国经济开始触底回升,并在政府鼓励居民加杠杆(楼市繁荣)和政府加杠杆(基建投资反弹)带动下,大宗商品需求出现大幅回暖。更为重要的是供给侧改革和环保行政措施导致2017年大多数大宗商品尽管生产企业利润高企,但是产能复产和新增产能扩张受到抑制,截至2017年7月商品价格还处于高位,由此商品类的外汇澳元和加元兑美元还处于强势中。

  然而,从中长期走势来看,5月中国房地产投资和新房开工面积增速已经出现拐点,房地产对经济托底和带动下游家电等行业回暖的效应已经衰竭,而在财政约束和政府严控地方融资平台违规融资的背景下,基建投资也不大可能加速。再考虑到库存周期结束,未来中国对大宗商品需求增速回落是大概率事件。而政府控制产能复产的效果已经达到极限,目前上游原材料利润高企和下游终端行业(汽车、家电、设备制造)利润低迷不是一个正常的经济形态,从而大宗商品下半年大概率会出现较大幅度的回撤。

  从经济结构来看,鉴于澳大利亚的原材料出口依赖中国,以及该国债务负担不断上升,澳元兑美元中期走势存在较大下行压力。统计数据显示,澳元兑美元汇率似乎与铁矿石等各种商品的价格存在密切联系,这些商品占澳大利亚出口的20%。在低利率的诱惑之下,澳大利亚的债务水平从2012年占GDP的201%提高至2016年的241%,高杠杆利润意味着未来经济增长潜力在下降。芝商所资深经济学家Erik Norland在近期的研究报告中预测,鉴于澳大利亚的原材料出口依赖中国,以及该国债务负担不断上升,预计在当前的10年里,澳元兑美元可能最终会再次测试0.50附近的低点。此外,经过多年的区间整理之后,澳元期权的价格显示市场无视澳元风险。

  对于加拿大而言,加元表现紧随WTI原油的走势,但是从2016年中期开始加元表现明显不如WTI原油,主要原因是加拿大在2008年金融危机之后并没有和美国一样进行市场出清,尤其是房地产存在泡沫,加拿大银行的减息政策鼓励私营部门大举借债,导致加拿大总负债率超过欧元区、英国和美国。这应当会拖累加拿大今后的增长率,并且一旦房地产价格开始下跌,出现银行危机的可能性会更大。Erik Norland预计,加元可能面临调整,甚至在今后几年跌破对美元的历史最低汇率。

 

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